可口可乐扩张“不带气” 可口可乐广告语

　　9月3日，可口可乐宣布计划以现金收购中国汇源果汁集团有限公司。可口可乐公司建议收购要约为每股12.20港元，并等价收购已发行的可换股债券及期权。可口可乐现已取得汇源三个股东签署的接受要约不可撤销承诺，三个股东合共拥有汇源66％股份。
　　如此项建议交易获得接纳，可口可乐付出的对价约24亿美元。该交易若完成，将成为可口可乐迄今为止在中国金额最大的一笔收购交易，汇源果汁将撤销上市地位。汇源果汁于2007年2月23日在香港主板上市。
　　汇源8月29日收盘价4.140港元，9月1日、9月2日停牌，9月3日以10.940港元开盘，盘中最高达11.28港元，收于10.94港元，涨幅达到164.25％，并带动港股其他果汁及饮品股股价上扬。
　　
　　已获汇源三大股东“首肯”
　　
　　根据可口可乐与汇源果汁9月3日的联合公告，可口可乐将通过其全资附属公司Atlantic Industries实施此次收购。Atlantic Industries将向全体汇源股东、汇源债券持有人及汇源购股权持有人提呈收购建议，其中包括居住在香港以外的人士(倘可行)，欲收购汇源股本中的全部已发行股份、全部未行使可换股债券和全部未行使购股权。
　　据悉，每股汇源股份收购价为12.20港元，汇源最后交易日(8月29日)已发行1468816204股股份，股份收购建议的价值约为17919557689港元；最后交易日尚未行使的可换股债券共有73326份(本金额为73326000美元)，每份债券每1000美元面额应付18577.73港元，可换股债券收购建议的价值约为1362230630港元；于最后交易日，尚未行使的汇源购股权共有29960500份，购股权收购建议的价值为174460505港元。
　　根据公告，假设汇源债券持有人悉数兑换全部可换股债券、汇源购股权持有人悉数行使全部汇源购股权，且股份收购建议获全面接纳，Atlantic Industries根据收购建议应付的代价将增至约19647306376港元。可口可乐预计，若建议交易获得接纳，将作价约24亿美元。
　　同时，汇源果汁的三大股东汇源控股、达能及Gourmet Grace各自已向Atlantic Industries做出不可撤回承诺，同意接纳可口可乐的收购建议，三方在汇源果汁的持股比例分别为38.45％、20.96％和6.37％，共计约为66％。
　　经粗略计算，三大股东如能成功出售汇源股份，将能分别获得大约75亿港元、41亿港元、12.5亿港元的股份出让款。可口可乐和汇源均表示，此次建议收购尚需取得中国相关政府部门的批准，可口可乐也表示正在准备向中国相关反垄断部门递交材料，如果先决条件不能达成，股份收购建议可能不会提出。
　　
　　加强非碳酸饮料业务
　　
　　可口可乐此次收购汇源，主要是看中汇源在中国果汁市场的品牌影响力和市场占有率，欲加强可口可乐的非碳酸饮料业务。
　　可口可乐自1979年在中国开展业务，以带气饮料品牌可口可乐、雪碧、芬达最为知名。近年来公司积极发展一系列不带气饮料，包括果汁饮料美汁源果粒橙及原叶茶饮料。为配合该发展策略，可口可乐计划通过此项收购加强饮料业务。
　　“汇源在中国是一个发展已久及成功的果汁品牌，对可口可乐中国业务有相辅相成的作用，中国的果汁市场在蓬勃快速增长。这次收购将为我们的股东带来价值，并为可口可乐公司提供一个独特的机会以增强在中国的业务。”可口可乐公司首席执行官及总裁穆泰康说。
　　穆泰康表示，可口可乐将会利用其跨国饮料公司的国际专业优势，进一步发展汇源果汁品牌以配合中国消费者不断转变的需求。这次收购完成后，汇源在全国的生产设备与可口可乐的分销网络和原材料采购能力将产生协同效应，提升运作效益。
　　也正是出于加强非碳酸饮料业务的目的，可口可乐本次不惜开出每股12.20港元的高价，该价格比8月29日汇源在联交所的每股收市价4.14港元溢价约195％，也是汇源自2007年2月23日在香港主板上市以来的最高股价。2007年7月26日，汇源盘中最高价曾达到12.20港元。
　　可口可乐相关负责人李小筠表示，每股12.20港元的价格为合理的价格，结合汇源本身的品牌价值和顾客的忠诚度来看，“物有所值”。
　　
　　汇源品牌将保留
　　
　　分析人士表示，如果能够成功收购不少于90％的汇源股份，那么可口可乐公司将能够强制收购其余的汇源股份，强制收购后，汇源将成为Atlantic Industries的全资附属公司，根据上市规则，汇源在联交所的上市地位将被撤销。
　　不过，可口可乐公司也表示，如收购成功，会让“汇源”品牌继续存在和发展。“我们承诺在汇源品牌和现在业务模式的基础上继续发展，提升其固定资产的利用，及为汇源的员工提供更佳的机会。”穆泰康说。
　　可口可乐目前的计划是保留汇源现有业务运营模式，日后将会对业务和协同效应再作评估。穆泰康表示，汇源公司现任董事长朱新礼同意出任名誉董事长，汇源的业务和可口可乐将因其对中国饮料行业的丰富知识和经验受惠。
　　一手创办汇源果汁并将其推到联交所上市的汇源果汁现任主席朱新礼共持有汇源果汁42.15％股份。按照可口可乐提出的每股12.2港元的收购价格，朱新礼出售其手中全部股份将获得75.53亿港元的收益。
　　汇源果汁另一股东，拥有其22.98％股权的达能集团也发表声明称，他们所拥有的全部股权也将按12.2港元/股的价格转让给可口可乐。
　　
　　汇源收购案将报反垄断审查
　　
　　可口可乐9月3日高调宣布179.2亿港元收购汇源果汁。与并购有关的第三方消息人士透露，该并购涉及中国刚刚出台的《反垄断法》相关内容，将报商务部反垄断部门审批。
　　这一消息得到可口可乐的证实。可口可乐中国区副总裁李小筠表示，意向协议签订后，双方将整理各类申报资料，向有关部门申请报批，其中包括商务部反垄断局。
　　法律专家介绍，根据国务院最新的规定，如果外资企业并购香港上市的内地企业，满足以下两个条件之一即达到申请商务部反垄断审查的标准：即(1)双方2007年在全球范围内的营业额合计超过100亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币；或(2)双方2007年在中国境内的营业额合计超过20亿元人民币，并且双方2007年在中国境内的营业额均超过4亿元人民币。“初步感觉，可口可乐收购汇源肯定达到了这一标准。”上述专家表示。
　　
　　何以向汇源摇动橄榄枝
　　
　　有业内人士认为，收购汇源将给可口可乐带来互补效应。因为汇源在中国有良好的消费者基础、较高的知名度以及良好的果汁原汁基地、分销渠道等。虽然可口可乐是中国消费者广为熟悉的饮品，但实际上，可口可乐公司近年来一直在布局发展一系列不带气饮料，包括果汁饮料“美汁源”果粒橙及原叶茶饮料，收购汇源后可以弥补此前的“ 短板”。例如，“美汁源”是果汁饮料，而主要生产纯果汁的汇源产品正好可与其互补。另一方面，汇源要保持快速增长，需要巨大量资金。而如果可口可乐此次能顺利实现收购计划，其在华既有分销渠道及管理、战略优势，将能有助于满足汇源的资金需求及汇源品牌知名度的进一步提升。
　　
　　外资并购引发反垄断争议
　　
　　就目前所掌握的情况来看，汇源并不是可口可乐在中国第一家并购目标，最近后者还联系过达能与娃哈哈，试图把达能手上的娃哈哈股权买过来。从可口可乐的举动来看，其进一步控制中国饮料市场的企图十分明显。
　　从上个世纪90年代至今，外资收购的民族品牌不计其数。其中不少民族品牌在被外资收购后已被人们遗忘，而外资品牌则趁机蚕食市场份额；没有消失的，也有不少市场份额萎缩，不复当年之勇。
　　在目前股市暴跌的背景下，可口可乐收购汇源，不仅有“抄底”中国优质资产的嫌疑，更让市场人士担心，汇源这一民族品牌在收购后恐怕又将被打入“冷宫”。想当年，被可口可乐和百事可乐收购的国产碳酸饮料品牌早已在市场上销声匿迹，已足以让我们担心汇源今后的命运了。
　　继去年5月以41亿美元收购美国维他命水生产商Glaceau后，可口可乐正式发力全球非碳酸饮料市场。9月3日，这一并购触角伸到中国。目前，中国已经成为可口可乐全球销量第四大市场。但饮料界资深人士透露，除汇源外，可口可乐还有意收购或参股中国另一大型饮料企业，旨在做中国饮料市场第一品牌。