精明_精明的投资者将受益于日本经济复苏

　　虽然没有人可以预知危机的发生和未来的演变，但是日本境外的投资者却可以初步规划未来一段时间的资本布局。第一步就是，考虑将你证券资产中的多大比例用来配置日本的个股。 　　
　　自从3月11日的日本强震以来，日经225平均股价指数(NKY)已经平均跌去12％。日本境外的投资者应该考虑把资本放在整个市场上，当然，尽管这要谨慎地把握入场的时机。
　　来自海外的投资将有助于日本的重建，同时也为那些愿意等待2～5年的投资者提供了利润回报。
　　通过购买日本在美国寄存发行的股票(ADR)，我们实际上在把钱输入这个需要所有可以提供的帮助的国家。目前有超过260家日本公司在美国发行了ADR。其中一些是世界上最大、最知名的公司：丰田集团、本田技研工业株式会社、三菱商事株式会社、索尼公司，等等。
　　在上个世纪80年代时，处于巅峰状态的日本经济曾经挑战美国经济在全球的领导地位，但是此后日本经历了20多的低迷。
　　
　　“凤凰效应”
　　
　　这场地震所造成的危机有可能让日本的经济变得更糟，但是，也有可能通过重建使日本重新成为一个有力的对手。
　　在地震发生之前，日经225平均股价指数已经从2009年的低位上上涨了55％，包括分红在内。日本震后股市第一天开盘，日经指数就下跌6.18％。后来受东京电力限电计划以及福岛核辐射泄漏可能加重等因素影响，3月15日股市大幅走低，指数跌幅高达10.5％，盘中最大跌幅接近15％。截至3月18日，连续的下跌已将该指数的涨幅抵消至31％。
　　日本的危机尚未过去。但是，我相信日本是一个有智慧、有毅力的民族。尽管现在可以想象有多么艰难，但是在未来几周或者几个月里，危机的紧迫性很可能会降低。
　　虽然没有人可以预知危机的发生和未来的演变，但是日本境外的投资者却可以初步规划未来一段时间的资本布局。第一步就是，考虑将你证券资产中的多大比例用来配置日本的个股。
　　
　　资本布局
　　
　　对于中等风险的偏好者来说，5％的配置大概就足够了。对于那些愿意承担更高风险的投资者，这个比例大概在10％～15％。保守的投资者就不要考虑这个问题了。当你决定了你的资本金数额，我建议分三步来规划你的配置。
　　当日本股市释放出到达底部的信号时，也许你该用三分之一的资金入场，我的观点是这个底部已经到了。还有三分之一的资金应该在日经指数连续两个月无明显下跌时进入。最后三分之一的资金应该在日经平均股价指数重回10000点时进入。
　　让我们看看上文提到的那些公司。
　　丰田公司对我来说很有吸引力，部分地市由于它在国际战略上的平衡。它的汽车和卡车销售中，有30５来自于日本本土，30％来自于北美，还有40％在世界其它地区。
　　
　　关注盈利反弹的公司
　　
　　尽管丰田主要生产汽车和卡车，但是它还涉足房地产业。在未来2年里，该公司在日本所扮演的住宅建造商的角色应该会有大量的需求支撑。
　　本田公司价值也十分合理，分析师预期，截止3月底的上一财年里，它的盈利将翻番。三菱公司是一个业务多样化的公司，堪比通用电气。它的产品包括消费者产品、金属、机器、电子产品和化学品。但是三菱的股价很值得注意。该公司的债务比我所希望的要高，它超过了股权资产。
　　相对而言，索尼的资产平衡表较好。分析师认为，在刚刚结束的财年里，它可能利润会有所下降。
　　
　　受益于基础设施重建的公司
　　
　　日本电信电话公司在过去7年里都收入微薄。但是，对我来说，接下来的重建可能会带来电话和信息交通的增长。日本钢铁公司从收入上看，是日本最大的钢铁制造商。随着日本北部的重建，钢材的需求将会增长。
　　日本近20年来的经济低潮是投资的一个主要负面因素。另一个主要因素就是现在的这场危机。从我的角度来看，我不认为日本像1989年时那样强大――当时的日经指数是现在的4倍，但是我也不相信它像近年来所表现的那样疲弱。对于有耐心而又谨慎的投资者来说，我认为有便宜的投资不是件坏事。