[互联网创业再掀浪潮?]互联网创业浪潮

时间:2019-03-03 04:52:06 来源:QQ空间素材网 本文已影响 QQ空间素材网

  中国互联网企业海外连续IPO(首次公开募股)成功令这个冬天炽热了起来。   美国时间2010年12月8日成为纽约证券交易所的“中国互联网日”――中国最大的在线视频网站优酷网以及电子商务网站当当网分别以“YOKU”和“DANG”为交易代码开始在纽约证券交易所挂牌交易,并在当天的交易中大放异彩。
  在此之前,中国最大的房地产垂直门户网站搜房网,以及汽车门户网站易车网已经分别在2010年年9月17日和11月17日在纽交所成功IPO上市。3个月之内有4家中国互联网公司在美国资本市场挂牌,并且是在同一家交易所上市,这是即使在2000年网络概念最鼎盛时期也没有出现的情况。
  
  中国互联网企业海外受热捧
  
  优酷和当当网的首日股价表现让全球投资者深刻体验了中国互联网产业的惊人爆发力。当当网收盘价为29.91美元,相比发行价16美元上涨87%,这个成绩可以排在今年全美IPO首日涨幅榜的前5名。而优酷网的收盘价为33.44美元,相比发行价12.8美元上涨161%。这使得优酷成为自2005年百度上市以来,在全美国所有IPO公司里,首日涨幅最高的公司。
  优酷、当当之后,在海外资本市场门外排队的中国互联网企业仍在持续增多。这其中包括电子商务企业京东商城、凡客诚品,也包括社交网站中的千橡互动、开心网,以及视频及客户端行业的土豆网、56网和迅雷……中国互联网扎堆上市的大幕也缓缓拉开。
  自2008年全球金融风暴以来,中国经济在四万亿投资和天量信贷的刺激下,率先恢复了GDP的高速增长。在奉行自由主义市场经济理论的美国投资者看来,GDP的高速增长几乎等同于“经济复苏”,因此有不少媒体也发出了“中国经济奇迹”的惊叹。国际投资者也普遍看好中国巨大的消费市场,认为具有高成长性和广阔市场前景的众多中国企业具有极大的“想象空间”。
  在这种光环下,中国赴美上市的互联网企业,身上多了一层“巨大市场”的华丽外衣,这是中国概念被看好的地域因素。拥有超过4亿网民的全球最大的中国互联网市场,在未来将诞生一大批类似当当和优酷这样的新一代互联网公司。
  鉴于中国企业在全球股票市场的优异表现,面临IPO业务枯竭的华尔街投资银行为能分享“中国经济神话”带来的丰厚回报,正极力争取更多中国业务,竞相与中国企业展开合作。纽约证券交易所、纳斯达克交易所的负责人不止一次地表示:我们看好中国经济,欢迎中国企业来美上市。
  
  缘何集体海外上市?
  
  中国互联网企业在美国上市,迄今为止有三波比较明显的浪潮。2000年左右,新浪、搜狐、网易三大门户网站掀起了第一轮上市热;第二波则是2004年到2005年间,以盛大、腾讯、百度为主的企业;2007年,阿里巴巴、巨人网络掀起第三轮上市热。
  如今,第四轮上市热潮再度掀起。
  纵观近十年,无论是门户网站、电子商务,还是网游、视频等网站,中国的知名互联网公司几乎无一例外都选择在海外上市。为何海外特别是美国资本市场咴了中国互联网巨头上市的主要选择?
  英大证券分析师周达望指出,一方面,在美国上市标志着一个企业起点高,它是直接进入了国际市场,去国际市场拿钱来展示自己的发展方向和战略;另一方面,这可能是这些网络公司不符合国内上市的条件,因为国内上市不管是中小板还是创业板,条件都较为苛刻。
  百度2003年才宣布盈利,至2005年在美国上市的时候,盈利记录只有两年。如果想在国内上市,只能被“上市公司必须连续盈利三年”这一硬性规定斩于马下。早已在美国借壳上市的酷6网,今年前三季度的亏损也高达8500万元,更遑论优酷前三季度亏损1.67亿元的数字了。
  在美国资本市场门槛较低的映衬下,折射出国内上市条件苛刻的限制:一是美国IPO发审制度是注册制或称备案制,不需要排长队等候;二是纽交所及纳斯达克容量大,上市门槛相对较低。相反,国内IPO实行核准制,排队等候时间长,上市门槛高,因此有条件的国内企业偏好在美国挂牌上市。
  这些差异造成最终的结果就是,中国的普通投资者将无缘分享本国的IT产业发展成果。
  
  冷静看待互联网商机
  
  但已经在美上市的中国互联网企业并非一帆风顺,这股上市风潮的繁荣背后也暗藏危机。一些国内外风险投资者甚至认为,近来华尔街对中国互联网公司的追崇正在重现10年前的互联网泡沫:大把烧钱、概念炒作、没有清晰盈利模式。
  这一轮上市潮中,“过度包装”成为了出现最多的词汇之一。麦考林上市时,号称“中国第一家B2C企业”;当当被当作中国亚马逊,其自己的定位是“网上沃尔玛”。由于“被包装”的美国企业被当地资本市场熟知,这些为美国投资者量身定制的“中国概念”股,上市早期股价都受到了追捧。
  然而,包装终究要被撕开。麦考林2010年10月上市时股价大涨56.9%,而第三季度业绩报告公布后,股价却大幅下挫,市值下跌逾6成,又接连收到三起集体诉讼,指控麦考林违反证券法,在IPO中披露的信息有误,称其业绩不可能达到IPO时的预期;优酷网与当当网上市首日股价分别上涨161%和87%,但在接下来的一周内也难挽持续下滑的态势。
  事实上,这种为求上市不惜过度包装的行为在中国互联网企业中并不少见,据了解目前已经有20多家中国在美上市公司被控欺诈。
  对此,周达望认为,美国市场化程度高,风险投资机构也很多,且更看中企业的成长性。优酷的成功上市表明美国投资者可以暂时放弃对盈利的关注,但该公司今后必须证明其盈利的能力。而缺乏可以盈利的商业模式和盈利前景,正是中国互联网企业最大的软肋。
  纳斯达克有句俚语:任何企业都能上市,时间会证明一切。言外之意,海外市场对上市要求不高,但若想持续发展却并不容易。还未上市的京东商城、凡客诚品,已然提交申请的土豆网,在上市之路上,看来都得悠着点儿。

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