创投的精髓|鲁信创投

　　从平衡经济回报的角度来说，投资于成长期的企业可获得类似于早期风险投资的回报，但相比之下持有的期限会更短，承担的风险更小。 　　 　　众所周知，VC(创业投资／风险投资)的要义在于在诸多项目中发现最有潜力的项目和公司，通过审慎投资，助其成长，并最终将公司送上IPO之路，之后则怀抱巨额收益悄然退出。目前国内市场的PE(股权投资)和VC并不好区分，在国外却有明显的界限，包括赛富、IDG、红杉中国等归属于VC的机构，已经在中国市场开始了PE的尝试。
　　福建省股份制企业协会秘书长钱明飞认为，过去的风投企业选取的公司或者项目更多的考虑能否上市，上市除了让投资人获得资金回报率，最大的回报就是个人的威望和成就感，这是过时的投资理念。“风险投资”这个名词意味着高风险、高回报，可以说是一种误读。它不过是特定历史环境下的产物，特别是互联网泡沫破灭之后。从平衡经济回报的角度来说，投资于成长期的企业可获得类似于早期风险投资的回报，但相比之下持有的期限会更短，承担的风险更小。所以很多VC进入到PE行业来进行PE类型的投资。
　　
　　福建创投的新机遇
　　
　　据了解，福州、厦门已经被列入全国首批21个城市开展的“十城万盏”试点。每个城市示范万盏以上LED功能照明灯具，该项目将在3年内完成。省住房和城乡建设厅的城建处处长王胜熙表示，绿色照明将是我省城市照明行业今后发展的重点。
　　钱明飞对这则新闻的解读是国务院通过支持福建建设海西意见后，海西概念由区域发展规划提升至国家战略规划，将迅速提升海西投资步伐和建设密度，海西建设进入快车道。福建省近十年的基建发展相对落后，福州和厦门同时列入首批试点，可以看作是一种国家经济政策上的倾斜，同时也不难看出福建企业面临的机遇将是前所未有的。中保创投最近准备投资厦门的一家生产LED照明产品的企业，而节能产品在一些扩建的城市都将广泛用到。
　　钱明飞表示：中保创投计划今年将完成近10家公司的投资。现在也在紧锣密鼓地做好战略布局，加大对于一些优质企业的投资，更多的是‘孵化’一些优质企业。目前我们已经锁定了高科技、新材料、能源板块、环保板块等数十家的公司，这种投资量算比较大的。期望未来的3～5年内，中保股份能够培育出一大批的具备上市资格的企业。这方面的工作应该说是卓有成效地在开展。
　　创投企业的核心竞争力就在于来自于发现项目、培育项目以及实现项目价值的链条，如果能够更早地发现一些项目，在别人没有看上、没看懂的时候能够看上、看懂，并且做了投资，这就像捡到了一块宝，把矿石变成宝石，这个识别能力和打磨过程是创业投资核心的价值。
　　而“孵化”就是要实现培育价值的功能，创业投资的第二个价值就是培育价值。“我们投进去的不仅仅是钱，我们同时关注于公司治理，规范公司整理运营，比如从有限公司规范为股份制公司。在资本运作上，我们从企业上市和融资的角度去帮助企业。虽然不参与公司的目常管理，但是我们会从提升企业的附加值上做很多工作。”钱明飞表示。
　　作为创投企业，在过去一般都关注全国的企业，现如今中保创投投资福建企业的比例和力度都在加大。根据钱明飞的判断，国家对福建在政策上的倾斜和扶植，在资本市场上也应应该会有所体现；同时，随着科技和人才不断向福建聚集，这样会加快福建企业的发展速度和产业升级。“过去花5年走的路，3年就能走完，作为投资机构，我们‘孵化’企业的速度就会加快，资金回报率就会更高。虽然着眼于全国的目标没变，但是我们逐渐在目光锁定在了福建本土。”钱明飞表示。
　　
　　哪些企业更受青睐
　　
　　钱明飞认为，创投企业所面临的风险，可以从法律、经济、行业等角度去规避它。如今，随着产业发展成熟，投资人也逐渐成熟，可以说产业投资不能再称为风险投资。比如在2009年6月份，奇瑞完成了“上市前的最后一轮融资”计划，公司从多个投资机构引进发展资金29亿元，这就是简单的股权投资。
　　VC需要和所投资的企业共同成长，共担上市的风险，而PE则是坐享行业发展的成果，并依靠资本市场获得高回报。“我们尽可能地做到低风险、高回报，这是创业企业的精髓。在规避风险方面，我们做了很多工作，制定了一整套很完善的风险规避机制去选择企业。”他表示。
　　中保创投选择企业遵循了五条标准：第一、创业核心团队，团队的运作能力和核心竞争力是什么；第二、行业，是不是持续向上的行业，是否属于国家鼓励支持的范围，市场增长空间又有多大；第三、细分产品，一个行业包含了数千种的产品，技术水平是否领先，在行业中的地位又是怎么样的；第四、财务指标，盈利能力强不强；第五、行业排名，这个产品在它的细分市场属于什么样的地位。
　　中国VC的实践证明，高科技早期投资，有高风险，但不一定有高回报。投资者已经渐渐跳出了原来的投资范畴，转而从新兴领域和新兴科技中为资本寻找增值机会。中保创投比较关注福建的高科技型农业企业，福建省在这方面是有优势的；还有就是资源型企业，作为全国森林覆盖率最大的一个省份，我省的南平、三明的林业资源、林产品加工都有一定的优势。在经济复苏的背景下，很多传统领域的项目，仍保持较高的成长及利润，成为不错的投资目标。比如中保创投投资的一家建材类的企业，就是典型的得益于海西建设的企业。随着国家关于基础建设投资的加大，该企业从今年春节开始，就是满负荷生产。最近又有重大的扩展计划，实现规模翻倍的计划。